1-      الطريقة غير المباشرة لحساب فائض القيمة:توجد طريقة واحدة حسب هذا المعيار ، وتقوم هذه الطريقة على حساب فائض القيمة باعتباره يمثل فرقا بين القيمة الاجمالية للمؤسسة وقيمة الأصول المادية( الأصل الصافي المحاسبي المصحح او القيمة الجوهرية)، وعليه يتم حساب فائض القيمة بعد حساب القيمة الاجمالية للمؤسسة، هذه الأخيرة تحسب انطلاقا من المتوسط الحسابي للقيمة الناتجة عن منظور الذمة المالية والقيمة الناتجة عن منظور التوقعات، وعلى هذا الأساس سنتطرق لحساب هذه الطريقة من زاويتين:

1.1    الطريقة غير المباشرة الصافية: يستعمل في هذه الطريقة مفهوم الأصل المحاسبي الصافي المصحح لحساب فائض القيمة والقيمة الاجمالية للمؤسسة

V = GW+ANCC

وتعطى الصيغة التي تحسب فائض القيمة على النحو التالي: GW= 1/2i(B - i×ANCC)

ومنه تحسب قيمة المؤسسة على النحو التالي: V= ANCC + 1/2i(B - i×ANCC) حيث أن – i يمثل سعر الفائدة المستعمل في الدولة غالبا معدل الفائدة على القيم ذات الدخل الثابت

1.2    الطريقة غير المباشرة الاجمالية: تعمل هذه الطريقة بنفس الخطوات السابقة في حساب فائض القيمة وقيمة المؤسسة، ويكمن الفرق في استبدال القيمة الجوهرية الاجمالية محل الأصل المحاسبي الصافي المصحح، وعليه يحسب فائض القيمة وفق هذه الطريقة على النحو التالي: GW= 1/2i(CB - i×VSB)ومنه قيمة المؤسسة تحسب بالعلاقة التالية: V = ½ VSB +( CB/i + AHE – E)

حيث ان CB: تمثل القدرة الربحية( النتيجة العملياتية)، E: الديون، AHE: عناصر خارج الاستغلال

2-      الطرق المباشرة لحساب فائض القيمة:  توجد عدة طرق لحساب فائض القيمة سنكتفي بدراسة الطريقة الأنجلوسكسونية.

2.1  الطريقة الأنجلوسكسونية: تعتمد هذه الطريقة على رسملة الربح الاضافي الناتج عن الفرق بين الربح المحصل عليه وعائد  توظيف الاموال الضرورية للمؤسسة في السوق المالية، وتعطى قيمة المؤسسة وفائض القيمة على النحو التالي:

-          الطريقة الاجمالية:

V = ANCC + 1/t (CB - i×VSB)

GW = 1/t ( CB – i × VSB)

-          الطريقة الصافية:

V = ANCC + 1/t ( CB – i × ANCC)

GW = 1/t (CB - i× ANCC)

حيث ان: i  سعر الفائدة، t = معدل استحداث بخطر ( حيث يكون أكبر من مكونه يصاف اليه ما بين 25% الى 50% كنسبة خطر )

CB: القدرة الربحية

B : الربح المصحح

المصدر: أ.د كرزابي