المحاضرة رقم 10: تقييم المؤسسات من منظور مقاربة فارق الحيازة Goodwill

        قيمة المؤسسة في هذه الحالة تساوي قيمة المؤسسة بطريقة الأصل الصافي المصحح مضافا اليه فارق الحيازة Goodwill الذي تتحصل عليه بفضل شهرتها وأدائها الجيد في السوق، من خلال فارق الحيازة فان قيمة المؤسسة تحسب بالعبارة الآتية:

قيمة المؤسسة = الأصل المحاسبي المصحح ANCC  + فارق الحيازة Goodwill

القوانين الأساسية:

1-      القيمة الجوهرية الخام VSB :

القيمة الجوهرية الخام = مج الأصول +/- تغيرات عناصر الاستغلال + عناصر مستغلة غير مدرجة في الميزانية – عناصر مدرجة في الميزانية غير ضرورية للاستغلال.

2-      النتيجة المرتبطة بالقيمة الجوهرية الخام :

النتيجة المرتبطة VSB  = النتيجة العملياتية – مخصصات الاهتلاك أو المؤونات من فائض القيمة – مكافآت المسييرين + مصاريف العمليات غير المدرجة في الميزانية( مصاريف كراء المستودعات) – ايرادات العمليات غير المدرجة في الميزانية ( ايرادات كراء المستودعات)

3-      النتيجة الصافية المرتبطة بالقيمة الجوهرية الخام:

النتيجة الصافية المرتبطة ب VSB = النتيجة المرتبطة VSB  × معدل الضريبة

4-      المكافآة العادية للقيمة الجوهرية الخام:

المكافآة العادية للقيمة الجوهرية الخام = القيمة الجوهرية الخام VSB  × معدل المردودية

5-      العائد السنوي:

العائد السنوي = النتيجة الصافية VSB  - المكافآة على القيمة الجوهرية الخام

6-      فارق الحيازة Goodwill:

فارق الحيازة Goodwill = العاىد السنوي /    أو العائد السنوي / i

فارق الحيازة Goodwill = العاىد السنوي /

حيث أن:

I: معدل الرسملة

T: معدل استحداث

N: عدد السنوات، وهي في العادة سنة واحدة

ان فارق الحيازة قد يكون شهرة Goodwill عندما نتحصل على قيمة موجبة، وقد يكون شهرة سيئة Bad will  عندما نتحصل على قيمة سالبة.