المحاضرة رقم 06: أدوات التشخيص المالي:

·     رؤوس الأمـــــوال العـــاملة.

·     النسب المالية.

 

أولا:أنواع رؤوس الأموال العاملة:

 

1.     رأس المال العامل الصافي (الدائم):

يمثّل الفرق بين الموجودات المتداولة والإلتزامات المتداولة، أو هو الفرق بين الخصوم ذات الطبيعة الطويلة المدى بما في ذلك الملكية الخاصّة للمؤسسة والأصول ذات الطبيعة الطويلة المدى وبمعنى آخر هو الجزء من الموجودات (الأصول) المتداولة الممول عن طريق التمويل الطويل الأجل.

يمكن تحليل أو تفسير رأس المال العامل الصافي من زاويتين للميزانية:

 

·  من أعلى الميزانية: هو الفائض من الأموال الدائمة بالنسبة للأصول غير المتداولة ويحسب بالعلاقة:

	رم ع ص = الأموال الدائمة – الأصول غير المتداولة

 

 

·  من أسفل الميزانية: هو الفائض من الأصول المتداولة بالنسبة للخصوم المتداولة ويحسب بالعلاقة:

	رم ع ص = الأصول المتداولة – الخصوم المتداولة

 

 

 

ولتحليله يمكن أن نصادف ثلاث فرضيات:

 

أولاً: أن يكون ر م ع ص = 0 Ü الأموال الدائمة = الأصول غير المتداولة وهو شكل التوازن المالي الأدنى يعني أنّ المؤسسة تستثمر أموالها الدائمة الإستثمار الأمثل في تمويل الأصول غير المتداولة دون وجود فائض وهذه الحالة صعبة التحقيق لعدم إمكانية تحقيق السيولة الكافية للإلتزامات لمدّة طويلة.

 

ثانياً: أن يكون ر م ع ص موجباً Ü الأموال الدائمة أكبر من الأصول غير المتداولة، وبالتالي وجود فائض لم يمتصّ في عملية تمويل الأصول غير المتداولة وهذا يعبر على قدرة المؤسسة على الوفاء بديونها عند تاريخ استحقاقها، لا يجب أن يكون هذا الفائض كبيراً جدّاً إذ يجب الموافقة بين عاملي التكلفة والخطر.

 

ثالثاً: أن يكون ر م ع ص سالباً Ü الأموال الدائمة أقلّ من الأصول غير المتداولة وهذا يعني أنّ المؤسسة غير قادرة على تمويل استثماراتها الطويلة المدى عن طريق أموالها الدائمة بل أنّ جزءاً منها ممول عن طريق الخصوم المتداولة وهذا ليس توظيفاً عقلانياً لأموال المؤسسة، ممّا يعني أنّها غير قادرة على الوفاء بديونها تجاه الغير، وإن وجدت هذه المرحلة لدى المؤسسة فيجب أن تكون مرحلية.

2.     رأس المال العامل الخاصّ:

هو الفرق بين الأموال الخاصّة والأصول غير المتداولة، وهو يعبّر عن مدى تغطية الأموال الخاصّة لوحدها الأصول غير المتداولة، فإذا كان موجباً فهذا ضمان للمؤسسة ولكن إذا كان لديها ديون طويلة الأجل فهذا يكلّفها تحمل معدّل فائدة على ديون غير مستثمرة لابدّ لها أن تستثمرها أو تعيد تسديدها وإذا كان العكس فهذا يعني أنّ الأموال الخاصّة للمؤسسة لا تغطي الأصول غير المتداولة وتحتاج المؤسسة الخصوم غير المتداولة لتحقيق ذلك.

	ر م ع الخاص = الأموال الخاصّة – الأصول غير المتداولة رم ع الخاص = الأصول المتداولة –  åالديون

 

 

 

3.     إجمالي رأس المال العامل:

هو مجموع الأصول المتداولة، ويكمن الهدف من دراسة إجمالي رأس المال العامل في إثبات طبيعة نشاط المؤسسة، إذ يجب أن نقارن هذا الأخير مع نصف å الميزانية أو مع å الأصول غير المتداولة حيث أنّه:

إذا كان نشاط المؤسسة صناعي Ü يجب أن تكون أ غ م á أ م Ü أ م ñ نصف å الميزانية.

وإذا كان نشاط المؤسسة تجاري Ü يجب أن تكون أ م á أ غ م Ü أ م á نصف å الميزانية.

4.     رأس المال العامل الأجنبي:

وهو يمثّل å الديون الّتي هي بحوزة المؤسسة والّتي تتحصل عليها من الخارج لتمويل نشاطها، وفي هذه الحالة نقارن هذا الأخير مع نصف å الميزانية، حيث أنّه:

إذا كانت å الديون ñ نصف å الميزانية Ü المؤسسة مستقلة مالياً عن دائنيها.

إذا كانت å الديون á نصف å الميزانية Ü المؤسسة غير مستقلة مالياً عن دائنيها.

مثال تطبيقي: إليك الميزانية المختصرة التالية:

العمل المطلوب: يطلب منك حساب مؤشرات التوازن المالي وتحليلها.