المحاضرة رقم 02: الاطار المفاهيمي للقيمة

أصبحت القيمة موضوعًا بارزًا يحظى باهتمام كبير في العالم المالي خلال الفترة الأخيرة، إذ يتسم هذا المصطلح الشامل بتداخله مع مفاهيم متعددة. وعلى الرغم من أن دراسة القيمة وتحديدها قد شغلت الاقتصاديين منذ العصور القديمة، مع إسهامات بارزة من مفكرين مثل آدم سميث، وديفيد ريكاردو، وكارل ماركس، إلا أن الاهتمام المتزايد بالقيمة في العصر الحالي يثير تساؤلات حول الأسباب التي تقف وراء هذا التركيز.

تعريف القيمة

1-     عموميات:يبقى مفهوم القيمة في العلوم كالفلسفة وعلم الاجتماع مفهوما كميا، لأنه يتعلق بعدد الأشخاص الذين يحكمون على الأشياء( استنادا لمعارف وعايير معينة ذاتية وموضوعية)، حيث أن قيمة السلعة يعبر عنها عن طريق سلم أرقام، يعني عن طريق أسعار هذه السلع والتي بدورها تعبر عن الأحكام الجماعية حول هذه السلع، وتهدف أية نظرية اقتصادية للقيمة الى التوصل لبناء سلم الأسعار وتفسيره، ولتحقيق هذا الهدف تواجه النظرية صعوبتين: الأولى تقترن بمفهوم القيمة، وتتمثل في الوجهين المختلفين للقيمة: القيمية الاستعمالية والقيمة التبادلية.أما  الثانية تقترن بمصدر هذه القيمة والتي يحصرها المنظرون في العمل والندرة من جهة ثانية.( المصدر: أ ط. ع جامعة سطيف)

2-     تعريف القيمة:

أ- التعريف الاصطلاحي للقيمة:محاولة لتحديد دلالة لفظ القيمة لابد من تحديد المقاربات المحددة له، كونه يعد من المفاهيم الفكرية النسبية التي تحمل تفسيرات شتى، وهو الأمر الذي يصعب تحديد معنى دقيق وموحد له، ويحد من حصر تعريفها من زاوية واحدة، وان كان لابد من توضيح معناه أو بالأحرى معانيها، فان الامر يرجع الى اشكالية معرفة التخصص والاتجاه أو المجال الذي توظف وتحدد فيه، فلفظ القيمة في المجال الاقتصادي يختلف مدلوله عن معناه في المجال الاداري أو الاجتماعي، وكذا الادبي والفلسفي وغيره. ( المصدر: أ س. بعيسي

يمكن تعريف القيمة على أنها تقدير يُمنح لشيء معين بناءً على حسابات محددة أو خبرات سابقة. فهي ليست مجرد عملية حسابية، بل تمثل وجهة نظر أو رأيًا تجاه الشيء المُقدَّر. وتُعرف القيمة أيضًا بأنها عملية تقييم لأصول أو التزامات مؤسسة معينة بهدف الوصول إلى صافي القيمة الخاصة بهذه الأصول، بغض النظر عن الأسلوب المستخدم في عملية التقييم.

إن القيمة تُعتبر إذن مفهومًا نسبيًا يختلف باختلاف الظروف والزمان والمكان، وهي ليست فقط محددة بالقيم المادية، بل تشمل أيضًا القيم المعنوية والاجتماعية. ففي السياق المالي، تُعد القيمة معيارًا أساسيًا لاتخاذ القرارات الاستثمارية، حيث يسعى المستثمرون إلى تحديد القيمة العادلة للأصول لتجنب المخاطر وضمان تحقيق عوائد مجزية.

تتنوع طرق تقدير القيمة وفقًا للغرض من التقييم. فمن أبرز هذه الطرق:

1. طريقة التدفقات النقدية المخصومة : تعتمد على تقدير التدفقات النقدية المستقبلية وتخصيمها إلى قيمتها الحالية.

2. طريقة السوق (Market Approach): تستند إلى مقارنة الأصول بأصول مشابهة في السوق.

3. طريقة التكاليف (Cost Approach): تركز على تكلفة استبدال الأصل أو إعادة إنتاجه.

ورغم هذه الطرق المتعددة، يبقى التحدي الأكبر هو التنبؤ بالمتغيرات المستقبلية وتأثيرها على القيمة. لذلك، فإن تحديد القيمة يتطلب مزيجًا من التحليل الفني والخبرة العملية، بالإضافة إلى فهم عميق للسياق الاقتصادي والاجتماعي المحيط.

على هذا النحو، يمكننا القول إن القيمة ليست مجرد رقم يُضاف إلى جدول الحسابات، بل هي عنصر استراتيجي يؤثر في صنع القرار ويعكس توقعات الأطراف المختلفة حول المستقبل.

أنواع قيمة المؤسسة

ليس من السهل تحديد مفهوم القيمة، حيث إنه مرتبط بعدة محددات وزوايا تقييم تختلف حسب الاستخدام والغاية. لذلك، للقيمة عدة مفاهيم تعتمد على السياق الذي تُستخدم فيه.

يمكن تصنيف أنواع القيمة وفق أربعة معايير أساسية:

1. القيمة الاستثمارية: تعبر عن قيمة الأصل بالنسبة لمستثمر محدد بناءً على توقعاته واحتياجاته.

2. القيمة الاستعمالية والتبادلية: تشير إلى المنافع الناتجة عن استخدام الأصل أو تبادله.

3. القيمة السوقية: تعتمد على السعر الذي يمكن أن يحققه الأصل في السوق ضمن ظروف عادلة ومعروفة.

4. القيمة الافتراضية والتصفية والقيمة المتبقية: ترتبط بقيمة الأصل في حالات خاصة مثل تصفية المؤسسة أو بعد استهلاك جزء كبير من أصولها.

التمييز بين القيمة والسعر

حسب النظرية المالية، تُعرف قيمة أي أصل على أنها مجموع القيم الحالية لتدفقات الدخل التي يُتوقع أن يحققها هذا الأصل في المستقبل. كما تُفهم القيمة على أنها المنافع التي يوفرها الأصل لمالكه.

أما السعر، فهو المبلغ الذي يدفعه المشتري عند عقد صفقة مع البائع. بالتالي:

• القيمة هي نتيجة التحليل والتقييم.

• السعر هو ناتج عملية التفاعل بين العرض والطلب.

بصيغة أخرى، السعر يمثل ما تدفعه، بينما القيمة تمثل ما تحصل عليه

تقييم المؤسسة

يتطلب تقييم المؤسسة وضع نطاق للقيمة بناءً على تحليل مجموعة من المعلومات المتوفرة. في المقابل، يعكس السعر فكرة التبادل التي تعتمد على العرض والطلب.

وبشكل عام، تُعد القيمة بمثابة حكم يُسنَد إلى السلعة أو المؤسسة بناءً على الهدف من التقييم وموضوعه، بالإضافة إلى المعلومات المتوفرة للمقيم.

 القيمة المالية للمؤسسة

في السياق المالي، يثير مفهوم القيمة أسئلة مهمة:

1. كيف تُخلق المؤسسة قيمة لملاكها؟

2. كيف تُوزَّع هذه القيمة بين الملاك؟

3. ما الذي يمنح المؤسسة قيمتها؟

4. وما الذي يمكن أن يزيد منها؟

إجابات هذه الأسئلة تُعتبر محورية لفهم دور المؤسسة في خلق القيمة وتعظيمها لصالح أصحاب المصلحة.